2008年3月5日掲載

金融保証保険業務を専門に行う保険会社のこと。「金融保証保険」は、地方債や資産担保証券などの債券発行主から保証料を受け取る代わりに、債務者による債務不履行が発生した場合に約定スケジュール通りの元利支払いを行うことを保証する保険。自動車保険や火災保険、生命保険など複数の保険業務を行う生損保会社（Mulitiline Insurer）とは違い、金融債務の保証業務という“単一の事業”を行うことからこう呼ばれている。債券に保証を付与することで、債券発行体の資金調達コストを抑える役割を持つため、最上級の格付け（トリプルA）を安定的に維持することが求められる。しかし、サブプライム問題により関連債券の債務不履行が増加したことから、保険金支払いを余儀なくされるケースが急増しており、経営危機に陥る中小モノライン会社も出ている。今後、モノラインの格付けが低下すれば、その保証により高い格付けを得ていた債券の格付けも低下し、当然時価も低下する。そして、その債券を保有する金融機関などは、時価の低下分だけ自己資本が毀損されるため、最悪の場合、保有証券・株式の投売りや信用収縮が起こりかねない。これが、最近囁かれている「モノライン危機」である。